Потери не помешают фирмам Wall Street выплатить рекордные бонусы
Текущий год является для индустрии ценных бумаг, теряющей $74 млрд. своего капитала, худшим периодом с 2002 года. Однако это не помешает компаниям Wall Street выплатить сотрудникам рекордные бонусы, в совокупности составляющие почти $38 млрд. По данным агентства Bloomberg, данная сумма, распределенная среди 186 тысяч сотрудников пяти крупнейших американских фирм ценных бумаг, означает, что на каждого в среднем приходится $201500. Это более чем вчетверо выше среднего дохода американской семьи за прошлый год, составившего, согласно статистике Бюро переписи США, $48201.
В прошлом году Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS), Merrill Lynch & Co. (MER), Lehman Brothers Holdings Inc. (LEH) and Bear Stearns Cos. (BSC) выплатили сотрудникам $36 млрд. В последний раз бонусы в индустрии ценных бумаг снижались в 2002 году, когда индекс Standard & Poor’s 500 рухнул на 23%, а компании Enron Corp. и WorldCom Inc. стали банкротами.
Самую значительную часть бонусов, согласно Bloomberg, составляют рекордные $9 млрд. комиссионных за услуги по поглощению компаний и $5 млрд. за организацию первичных размещений и продажу “мусорных” облигаций - наиболее прибыльного вида ценных бумаг. Огромные размеры комиссионных банков позволяют понять, почему 2007 год обещает стать для отрасли вторым по уровню прибыльности, несмотря на масштабные потери Merrill и Bear Stearns, последовавшие за коллапсом рынка ипотечных кредитов с низким рейтингом.
Как правило, компании ценных бумаг расходуют на зарплаты, льготы и бонусы немногим менее 50% дохода. При этом бонусы, выплачиваемые в конце года, обычно составляют около 60% от общего размера компенсации. Goldman, Morgan Stanley, Merrill, Lehman и Bear Stearns сообщили акционерам, что в первые девять месяцев текущего года отложили на цели компенсации $52,4 млрд., на 9% выше, чем годом ранее. За полный 2007 год эта цифра возрастает до $62,5 млрд., исходя из оценки аналитиков, что совокупные доходы пяти компаний увеличатся на 1,7% до $135 млрд. Это означает, что бонусы достигнут почти $38 млрд. Причем сумма будет еще больше, если включить в нее бонусы сотрудникам хеджевых фондов, компаний по выкупу в кредит, или LBO, и ряда банков, таких как JPMorgan Chase & Co. (JPM) и Deutsche Bank AG (DB).
Goldman, крупнейший в мире инвестиционный банк, также является наиболее прибыльным. По оценкам аналитиков, прибыли Goldman в текущем году достигнут абсолютного рекорда $11 млрд. В III квартале компания сообщила о 79-процентном росте прибыли, тогда как прибыли Morgan Stanley, Lehman и Bear Stearns сократились, а Merrill объявила о потерях в $2,24 млрд. Goldman отложила $16,9 млрд. на компенсации сотрудникам за первые девять месяцев 2007 года, что превышает сумму за полный 2006 год. По словам Джона Гутфройнда (John Gutfreund), президента фирмы Gutfreund & Co., Goldman играет свою игру “так агрессивно, как это возможно”, ставя конкурентов в “неловкое положение”.
Merrill, чьи доходы в этом году, вероятно, сократятся на 13%, в прошлом месяце заявила, что отложила 58% доходов за первые девять месяцев 2007 года, чтобы “соответствующим образом вознаградить сотрудников”. Это больше, чем 49% в аналогичном периоде прошлого года, и компания заявила, что процент может еще более увеличиться в IV квартале. По словам Уильяма Фитцпатрика (William Fitzpatrick), аналитика из фирмы Johnson Asset Management, Merrill делает это, потому что, если она сейчас не повысит выплаты, то может потерять многих лучших сотрудников.
Джон Тэйн (John Thain), недавно назначенный главным исполнительным директором и председателем совета директоров Merrill, уже озабочен вопросом бонусов, хотя официально вступит в должность с 1 декабря. Он заявил, что сотрудники с высокими результатами получат бонусы, тогда как те, кто имеет отношение к проблемам рынка ипотечных кредитов, приведшим к списанию компанией активов на $8,4 млрд. в III квартале, будут наказаны.
По данным фирмы Options Group, более десяти лет отслеживающей тенденции в области найма и вознаграждений, инвестиционные банки в этом году будут распределять деньги менее равномерно, чем в 2005 и 2006 годах. Бонусы сотрудников, связанные с формированием пулов бумаг, обеспеченных ипотеками, и торговлей ими, снизятся на 30-35%, тогда как трейдеры товарных рынков могут получить прибавку на 20%. Еще одно изменение, как сообщает Options Group, состоит в том, что в текущем году 70% или более бонусов будет выплачено в виде акций, а не наличности, тогда как обычно это было порядка 50%. По словам Фитцпатрика из Johnson Asset Management, с учетом того, что акции большинства фирм ценных бумаг в текущем году показали плохие результаты, компенсации сотрудников этих фирм могут ощутимо пострадать.