E*Trade надеется выйти из кризиса, но может стать и объектом для поглощения
Американский онлайновый банк и брокер E*Trade Financial (ETFC) серьезно пострадал из-за кризиса ипотечного кредитования в Соединенных Штатах, но надеется справиться с трудностями и вновь привлечь клиентов и получить прибыль уже в этом году. Однако некогда очень сильная, а теперь весьма ослабленная компания может стать и объектом для поглощения, стоит ей сделать неверный шаг, или, если обстоятельства сложатся не лучшим для нее образом.
В недавнем интервью журналу BusinessWeek исполняющий обязанности генерального директора онлайновой компании Джаррет Лилиен (Jarrett Lilien) заявил, что E*Trade миновала самый сложный участок. Ей удалось увеличить количество клиентских счетов на 16 тыс., а также увеличить кассовый остаток, хотя и общий размер активов и снизился вместе с фондовым рынком. Во многом это стало результатом рекламной кампании, которая успокоила клиентов. “Мы все еще здесь, мы сильны как прежде, и мы не собираемся уходить”, - заявил Лилиен.
Однако полгода назад компания испытывала серьезные трудности. Будучи успешным онлайновым брокером, E*Trade вложила деньги в сложные, рискованные кредитные бумаги, которые превратились в безнадежные долговые обязательства. Но это было еще половиной проблемы. Настоящая проблема возникла после того, как аналитик из Citigroup (C) Прашант Бхатиа (Prashant Bhatia) заявил, что подверженность E*Trade кредитному кризису может привести к оттоку капитала и банкротству компании. По мнению Лилиена, Бхатиа не имел права делать такое заявление, поскольку у E*Trade не было ни “кризиса капитала”, ни “ипотечного кризиса”. И вообще, средства клиентов на счетах компании были застрахованы. Но они не стали рисковать, и очень быстро сняли со счетов в E*Trade $16,5 млрд. Причем значительная часть клиентов перешла вместе со своими деньгами к основным конкурентам E*Trade – онлайновым брокерам TD Ameritrade (AMTD) и Charles Schwab (SCHW).
Чтобы спасти ситуацию E*Trade согласилась на план экстренной помощи, предложенный Citadel Investment Group. По этому плану Citadel перевела на бухгалтерский баланс E*Trade $2,5 млрд., и купила ее ипотечные долговые обязательства с огромной скидкой, заплатив $800 млн. за инвестиции, номинальная стоимость которых составляла $3 млрд. Цена была высока, но, по мнению Лилиана, такая мера была необходима, чтобы спасти компанию.
Теперь же компания постепенно вновь набирает обороты, и надеется уже в 2008 году получить прибыль. Преимуществом компании является то, что молодые инвесторы нового поколения предпочитают пользоваться удобной и привычной для них формой дешевого самообслуживания через Интернет. Однако пакет кредитов размером в $12 млрд., обеспеченных ипотекой, может привести к еще большим убыткам, особенно если цены на недвижимость будут и дальше снижаться. E*Trade ожидает, что в ближайшие три года ее потери на этих активах могут составить $1-1,5 млрд.
Тем не менее, менеджеры компании утверждают, что они могут добиться ее прибыльности, отвоевывая клиентов от обычных брокеров, даже если условия будут ухудшаться. Такое заявление вселяет надежду, но, по мнению BusinessWeek, расширяющийся “бычий рынок” может навредить даже преуспевающим “дисконтным” брокерам. И тогда E*Trade может стать большим объектом для поглощения, или со стороны конкурента Ameritrade, или со стороны обычного банка Bank of America (BAC). Так что дальнейшая судьба E*Trade зависит от способностей ее команды менеджеров, и – от направления движения на фондовом рынке. А “хищники”, приглядывающиеся к ней, пока подождут.