Фондовый рынок Японии упал на негативе из IT индустрии
Фондовый рынок Японии заметно снизился во вторник 8 апреля под давлением негативных прогнозов по отрасли полупроводниковой продукции. Впрочем, экспортеры также внесли заметную лепту в падение индексов на настроениях по фиксации прибыли после нескольких дней неуклонного роста рынка.
По итогам торгов на Токийской фондовой бирже во вторник, индекс Nikkei 225 снизился на 199,80 пункта, или на 1,49%, и закрылся на уровне 13250,43. Индекс широкого рынка Topix опустился на 22,94 пункта, или на 1,76%, до отметки 1282,69.
В последние недели наиболее высокими темпами на японском рынке росли акции компаний, связанных с полупроводниковой индустрией. Недавнее решение Elpida Memory о поднятии цен на свою продукцию (чипы памяти) на 20% с II квартала 2008 года вселило уверенность в инвесторов, что данная отрасль может легко пережить проблемы на кредитных рынках и спад в США. Однако чрезмерный рост котировок сделал эти бумаги неоправданно дорогими, тем более, что в период неопределенности в экономике США и постоянного снижения прогнозов роста мировой экономики находится много желающих среди аналитиков бросить тень на перспективы индустрии.
В предыдущих обзорах мы рекомендовали фиксировать прибыль по бумагам полупроводниковой отрасли, включая акции Advantest Corp. (ATE), которые показали доходность с 8 февраля, превысившую 37%. Столь впечатляющий рост в довольно сложных экономических условиях уже не оправдывал риски и негативные новости не заставили себя долго ждать. Доходы американской Advanced Micro Devices Inc. (AMD), производящей компьютерные процессоры, сократились за I квартал 2008 года на 22%, о чем было заявлено в пресс-релизе компании от 7 апреля. Со стороны других производителей также поступили негативные прогнозы на среднесрочную перспективу, в которых рост продаж также был понижен, что и привело к резкому падению бумаг японских компаний, связанных с полупроводниковой индустрией.
Так, акции производителя микросхем памяти Elpida Memory обвалились на 10,36%, а тестового оборудования Advantest Corp. рухнули на 5,53%. Впрочем, производители электроники также пострадали, поскольку в их структуре производства полупроводниковая продукция занимает значительную долю. Бумаги Matsushita Electric (MC) упали на 4,77%, а Sony Corp. (SNE) подешевели на 3,66%.
Впрочем, пессимизм на рынке распространился и на другие сектора, включая финансовый, хотя накануне фон был достаточно позитивным, но рост бумаг в последнее время создавал условия для коррекции. Акции Mitsubishi UFJ (MTU) упали на 2,32%, Mizuho Financial (MFG) снизились на 4,05%, а инвестиционного банка Nomura Holdings (NMR) обвалились на 5,34%.
Акции сталелитейной JFE Holdings упали на 3,31% даже после того, как стало известно о переговорах с IHI Corp. об объединении подразделений по строительству кораблей. А вот бумаги Toyota Motor (TM) смогли удержаться от падения и выросли на 0,40% на ожиданиях, что продажи на развивающихся рынках все же смогут компенсировать падение сбыта в США.
Инвестиционный портфель K2Kapital Япония Топ-20 смотрелся хуже рынка, потеряв почти 2,7%. Присутствие в структуре портфеля бумаг представителей полупроводниковой промышленности обусловило его падение, превысившее темпы рынка. Впрочем, вновь можем заметить то, что в предыдущих двух обзорах мы указывали на желательность фиксации прибыли по бумагам Advantest Corp.
Безусловно, рост рынка в течение нескольких дней повышает вероятность коррекции, которая и наступила во вторник. Свою негативную роль также сыграла иена, которая приостановила падение против доллара. На среду ожидается решение по ставке Банка Японии, которая, по мнению аналитиков, не будет изменена. Однако более интересен будет доклад самого банка по состоянию экономики Страны восходящего солнца, что может обусловить настроение инвесторов в краткосрочной перспективе.
Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital.