В 2008-м фондовый рынок России поднимется
Комментирует Дмитрий Виноградов, руководитель Управления анализа фондового рынка Citi Россия:
К нам в последнее время обращаются глобальные инвесторы, заинтересованные в приобретении акций российских компаний. Причины многоплановы. Возьмем, к примеру, рынок недвижимости: еще два года назад его практически не существовало, а сейчас на фоне строительного бума, роста цен на жилье и ожидаемого в этом году IPO, интерес к нему со стороны инвесторов вполне объясним.
В нашем докладе о перспективах фондового рынка России мы делаем вывод, что в 2008 году он поднимется. Мы обращаем внимание клиентов, в частности, на сектор недвижимости. В начале 2007 года офисные помещения в качественных зданиях в Москве стоили в среднем $1000 за кв. метр, и даже специалисты не ожидали, что они еще подрастут. Сегодня цена в $1000 за кв. метр стала привычной. Что отразилось и в динамике цены акции компаний, занимающихся строительством, продажей, сдачей в наем квадратных метров.
В своем анализе мы учитываем и то обстоятельство, что сектор недвижимости выигрывает от общей тенденции роста — зарплат и ВВП, а также от расширения сферы деятельности. Не секрет, что московские строительные компании вышли за пределы МКАД и даже осваивают просторы СНГ. Более того, в сравнении с мировыми биржевыми площадками акции компаний в этом сегменте рынка торгуются в России с дисконтом.
Что касается мотивов иностранных инвесторов, то с учетом сохраняющейся волатильности фондовых рынков они скорее стремятся не к получению дивидендов, а к росту стоимости своих активов. Возьмите Сбербанк, у которого в работе крупные инвестиционные проекты — акционеры, конечно же, не возражали бы получать дивиденды в 5-6%, но сейчас предпочтут рост.
В России исчезла политическая неопределенность и улучшается макроэкономическая ситуация. Это будут учитывать стратегические инвесторы, которые в последние годы отдавали предпочтение другим странам БРИК — Бразилии, Индии и Китаю, и также странам Восточной Европы и Балтии. В 2008 году все будет меняться к лучшему. Пример завода Ford под Санкт-Петербургом — вокруг стали возникать предприятия других ведущих автомобильных корпораций. Или пришедшая в Россию компания IKEA, которая обрастает центрами других торговых сетей. Думаю, что будет возникать “эффект снежного кома”.
Подготовил Владимир Михеев, обозреватель K2Kapital